En avril 2006, simultanément à sa prise de participation à hauteur de 20 % dans Gruppo Banca Leonardo, Eurazeo a annoncé la création d'Euraleo, co-entreprise à 50 / 50 avec Gruppo Banca Leonardo. 

Euraleo est une société d'investissement en private equity, basée à Milan, qui se spécialise sur le marché italien. Euraleo permet de conjuguer les compétences d'Eurazeo en private equity avec la connaissance approfondie du marché italien de Gruppo Banca Leonardo. 

L'équipe d'Euraleo identifie et analyse les dossiers d'investissement. Elle soumet les opportunités au Comité d'investissement d'Euraleo, qui comprend le Directeur Général d'Euraleo, deux représentants de Gruppo Banca Leonardo et trois représentants d'Eurazeo, disposant d'un droit de vote prépondérant en cas d'égalité, reflétant le rôle prépondérant  d'Eurazeo dans l'évaluation, l'analyse des projets, le suivi des dossiers ainsi que les stratégies de sortie. Toute décision d'investissement requiert le consensus des deux partenaires. Le suivi du portefeuille sera assuré par les équipes d'Euraleo sous le contrôle de son Comité d'investissement.

Le financement en fonds propres des investissements sera assuré principalement par Euraleo, celle-ci étant financée en fonds propres à 50/50 par Eurazeo et Gruppo Banca Leonardo, avec la possibilité pour Eurazeo, d'autres investisseurs et notamment certains actionnaires de Gruppo Banca Leonardo de participer  en co-investissant aux cotés d'Euraleo.

Les critères d'investissement d'Euraleo sont identiques à ceux d'Eurazeo pour ce qui concerne la qualité des équipes dirigeantes, les barrières à l'entrée, la rentabilité et la pérennité des cash flows. Du fait de la structure du tissu industriel italien caractérisé par un grand nombre de PME, Euraleo a cependant des objectifs d'investissement d'une taille plus faible qu'Eurazeo, et envisage une mise de fonds propres minimale de cinquante à soixante-dix millions d'euros ; la mise de fonds propres maximale est semblable à celle d'Eurazeo. Sous réserve d'une gouvernance appropriée, Euraleo pourra aussi envisager des investissements minoritaires aux côtés d'entrepreneurs ou d'opérateurs professionnels. 

Le marché du private equity en Italie est moins important qu'en France du fait du moins grand nombre de grands groupes et de l'importance des groupes familiaux. Cependant, le flux de possibilités d'investissement depuis la création d'Euraleo a été significatif avec plus d'une trentaine d'opportunités identifiées, dont une dizaine a été étudiée de manière avancée.