Eurazeo, dans le prolongement de ses activités de gestion et d’investissement immobiliers notamment au sein d’ANF, s’est associée avec Colony pour créer Colyzeo, un fonds européen dont la gestion opérationnelle et quotidienne est assurée par Colony.

Colyzeo s’intéresse à des investissements en Europe de l’Ouest, dont la composante immobilière est importante. Dans la pratique, il peut notamment s’agir d’acquisitions d’actifs immobiliers, d’opérations de développement ou d’investissements dans des sociétés avec un sous-jacent immobilier.

Au total, la capacité d’investissement de Colyzeo combinée à celle des fonds mondiaux de Colony est estimée, hors effet de levier, à 344 millions d’euros pour Colyzeo I et 2 milliards d’euros pour Colyzeo II.

	Réalisations

Colyzeo I, dont le closing final a été réalisé en juillet 2004 pour 229 millions d’euros, a engagé la majeure partie de ses capitaux au titre de 9 investissements dont les principaux sont Accor, Buffalo Grill et Lucien Barrière.

Eurazeo a engagé un montant total de 130 millions d’euros au titre de Colyzeo I et d’un co-investissement dans Accor. Cet engagement a été appelé à hauteur de 115 millions d’euros et a généré 144 millions d’euros de distributions effectives au 31 décembre 2008 provenant essentiellement des investissements Buffalo Grill et Accor.

Au 31 décembre 2008, le portefeuille résiduel est composé de 5 investissements - dont Lucien Barrière et un portefeuille d’immeubles en Allemagne - dont la valeur globale ressort à 25 millions d’euros pour Eurazeo.
L’engagement résiduel d’Eurazeo est estimé à 11 millions d’euros.

Colyzeo II, dont le closing final a été réalisé en janvier 2008 pour 1 milliard d’euros, a déjà appelé près des 3/4 de ses capitaux au titre de 6 investissements dont les principaux sont Carrefour et Accor. Au 31 décembre 2008, la capacité résiduelle du fonds est estimée à près de 350 millions d’euros (y compris réserve contractuelle).

Eurazeo a engagé 150 millions d’euros dans Colyzeo II et versé 111 millions d’euros, son engagement résiduel est estimé à 39 millions d’euros.

Au 31 décembre 2008, la valeur de l’investissement d’Eurazeo est estimée à 41 millions d’euros et Eurazeo, en application des standards IFRS, a constaté une dépréciation de 53 millions d’euros. Cette baisse de valeur reflète l’état actuel des marchés financiers, le fonds étant principalement exposé en titres cotés. Toutefois, Colyzeo II dispose d’une capacité financière résiduelle importante et d’une durée de vie restante de 7 à 9 ans.