Président du Directoire d’ANF Une foncière majeure des centres-villes de Lyon et Marseille

Activité 2008 Comptes annuels 2008

Développement durable

M. Bruno Keller | Président du Directoire d’ANF Dans un contexte particulièrement difficile, les loyers d’ANF ont progressé de 18 % en 2008 à périmètre constant et de 92 % en valeur absolue. La marge d’EBITDA s’établit à 75,1 % contre 58,7 % en 2007. Ces chiffres démontrent la solidité et la croissance du business model d’ANF. Par ailleurs et en dépit d’une hausse des taux de capitalisation utilisés, la valeur expertisée du patrimoine est en hausse de 11 %. Cette hausse justifie donc totalement la stratégie de revalorisation et de développement du patrimoine mise en place depuis 2005. Une foncière majeure des centres-villes de Lyon et Marseille

Valorisé 1 544 millions d’euros fin 2008, le patrimoine d’ANF comprend : • 268 500 m2 de bâti en centre-ville de Lyon et Marseille (26 % commerces, 51 % habitations, 23 % bureaux). • 150 000 m2 de projets et • 161 hôtels loués à B&B. La localisation prime de ses actifs et la diversité de ses locataires procurent au patrimoine d’ANF un profil solide et résilient. Le portefeuille de murs d’hôtels apporte une sécurité et une pérennité pour près de la moitié des loyers. Depuis 2005, ANF développe une stratégie de revalorisation de son patrimoine. Cette stratégie devrait porter les loyers à plus de 100 millions d’euros à l’horizon 2012 - 2014 et ainsi améliorer très fortement le cash-flow.

	Activité 2008

La poursuite de la stratégie de revalorisation locative s’est traduite par une forte croissance des loyers d’ANF durant l’année 2008. Le chiffre d’affaires atteint désormais 59,1 millions d’euros, en hausse de 18 % à périmètre constant. A Marseille, les loyers s’élèvent à 16,0 millions d’euros en hausse de 22 % à périmètre constant. A Lyon, les loyers se montent à 14,9 millions d’euros en hausse de 12 % à périmètre constant. Les loyers des murs des 161 hôtels de B&B ont bénéficié d’une indexation contractuelle de 5,62 % à compter du 1er novembre 2008 faisant progresser les loyers de 1,6 million d’euros en base annuelle. Cette importante revalorisation locative, coeur de la stratégie d’ANF, crédibilise les ambitions à moyen et long terme et rassure également sur la pérennité des cash-flows de la Société. En effet, tout en poursuivant la réhabilitation de son patrimoine en profondeur (ravalements, réfection des halls et cages d’escalier, mise aux normes anticipée des ascenseurs), ANF développe la progression de ses loyers selon deux voies : la revalorisation du patrimoine bâti et le développement de nouveaux projets. Cette stratégie devrait permettre de porter les loyers d’ANF à plus de 100 millions d’euros à l’horizon 2012 - 2014 et d’améliorer très significativement le cash-flow de la société. Pour mettre en oeuvre cette stratégie, ANF dispose de forts atouts : • Les actifs d’ANF se situent dans les deux plus grandes villes de province dont le potentiel reste encore considérable. • La localisation en centre-ville des immeubles d’ANF rend les loyers particulièrement résistants à une éventuelle baisse de la consommation dans les périphéries urbaines. • ANF n’est pas exposée à des opérations de promotion en blanc. Sur ses projets de développement, ANF démarre les travaux lorsque le locataire est identifié et lorsque le financement de l’opération est entièrement assuré. • Le faible endettement est une force dans la situation actuelle. • Enfin, près de la moitié des loyers d’ANF sont pérennes et récurrents grâce à la location des murs d’hôtels à B&B avec un bail long. Le financement du développement du patrimoine lyonnais et marseillais d’ANF est assuré par une ligne de crédit de 250 millions d’euros, négociée en juillet 2007, à des conditions avantageuses (Euribor + 50 points de base). L’amortissement de ce crédit est in fine et il n’y a pas d’échéance de remboursement avant 2014. Grâce à ce crédit, ANF dispose des ressources nécessaires pour mener à leur terme l’ensemble des projets débutés ou pour lesquels la société à des engagements.

	Comptes annuels 2008

Chiffres clés (En millions d’euros) 2007 2008 % Loyers 30,8 59,1 92 % Valeurs d’expertises 1 392 1 544 11 % ANR (en euros par action) 43,54 44,32 2 % Compte de résultat simplifié (normes IFRS) (En milliers d’euros) 2007 2008 Variation Loyers Lyon - Marseille 26 105 30 863 + 18 % Loyers B&B 4 685 28 216 + 502 % Loyers facturés 30 790 59 080 + 92 % Résultat opérationnel 15 980 43 386 + 172 % Marge 51,9 % 73,4 % + 41 % Variation de juste valeur 191 922 30 088 - 84 % Résultat opérationnel après variation de la juste valeur 207 902 73 474 - 65 % Résultat net 197 792 69 203 - 65 %

Bilan simplifié au 31 décembre 2008 (normes IFRS) (En milliers d’euros)   2008 ACTIF   Immeubles de placement   1 504 473 Autres immobilisations   3 055 Actifs circulants   54 178 Total Actif   1 561 705 PASSIF   Capitaux propres   1 099 046 Dettes financières   381 800 Autres passifs   80 859 Total Passif   1 561 705

	Développement durable

ANF est une société foncière majeure des centres-villes de Lyon et de Marseille. Elle détient également un patrimoine important de murs d’hôtels de la chaîne hôtelière B&B en France.

Dans un secteur où la notion de développement durable est intégrée dans les documents d’urbanisme et où la réglementation est de plus en plus stricte, ANF fait face à un triple défi : trouver un équilibre entre développement urbain et préservation des espaces naturels, favoriser la mixité sociale et respecter l’environnement. Considérant le développement durable comme source d’opportunités, elle affirme son engagement éthique et sa responsabilité environnementale et sociale.

Ainsi, depuis 2005, ANF s’attache à intégrer la préoccupation environnementale dans la gestion de son patrimoine haussmannien. En 2008, la restauration et conservation de la qualité architecturale des façades ont été poursuivies ainsi que les travaux de rénovation (double vitrage, compteurs d’eau, ampoules basse consommation) ayant pour objectif d’améliorer la qualité de vie des utilisateurs, de réduire la consommation énergétique et donc de mieux maîtriser les charges. De nouveaux projets ont par ailleurs été étudiés, avec le souci d’une intégration urbaine harmonieuse, d’une bonne mixité sociale et d’une minimisation de l’impact environnemental. En 2009, ANF prévoit de poursuivre la rénovation dynamique du patrimoine et d’intégrer les cibles HQE dans la définition des projets en développement.

En matière sociale, ANF a mis en place un management responsable autour des valeurs de transparence, de collégialité et d’intégrité. Elle a d’ores et déjà adopté un Code déontologique et s’est dotée d’une Charte de déontologie boursière. Elle veille également au développement des compétences, au respect de la parité entre hommes et femmes, et à l’implication durable de ses collaborateurs grâce à une politique d’intéressement motivante.

Enfin, ANF contribue à un développement urbain équilibré des villes où elle est présente, en concertation avec les parties prenantes locales notamment via sa gestion de logements sociaux. En 2008, elle a noué un partenariat avec un bailleur social à Lyon pour implanter 39 logements sociaux dans ses immeubles. La cession de deux immeubles a en outre été étudiée en vue d’offrir des logements sociaux en centre-ville. ANF a par ailleurs décidé de soutenir le projet lyonnais “Entrepreneurs dans la ville” de l’Association Sport dans la Ville, dont le but est de favoriser l’insertion sociale et professionnelle de jeunes en difficulté à travers différents programmes.

Créer toujours plus de valeur sur le long terme

L’ensemble des initiatives prises par ANF dans les domaines environnemental, social et sociétal constitue une source importante de création de valeur durable.

En adaptant son patrimoine aux attentes des utilisateurs, ANF gagne en compétitivité et en qualité sur le marché.

En s’appuyant sur une politique de ressources humaines motivante, elle favorise la participation des collaborateurs à la croissance et à la performance de l’entreprise.

Enfin, en participant à la stratégie de développement des villes où elle est présente, avec une volonté forte de privilégier les entreprises et les fournisseurs locaux, ANF devient un acteur incontournable du développement économique.

À Marseille :

• 54 immeubles ravalés entre 2005 et 2008 soit plus de 40 % du patrimoine marseillais.
• 191 appartements rénovés courant 2008.
• Objectif de rénover 200 à 250 appartements courant 2009-2010, soit environ 50 % des lots disponibles à ce jour.

À Lyon :

• 23 immeubles ravalés entre 2005 et 2008, soit près de 50 % du patrimoine lyonnais.

Projet Rabatau à Marseille

Etude d’un projet de 3 780 m² de bureaux et activités composé de 2 corps de bâtiment intimement liés et intégrant une terrasse plantée. La végétation est de type méditerranéen, gage de faible consommation d’eau et de résistance à la sécheresse. L’épaisseur de la terre nécessaire à la plantation favorise l’inertie thermique, véritable atout en termes d’économie d’énergie et de confort d’usage. La terre protège le béton contre une surchauffe en été et améliore les performances thermiques en hiver.

De plus, le parti pris architectural favorise l’éclairage naturel qui pénètre en coeur d’îlot.